中国建设银行研究部课题组日前发布报告预计,上调法定存款准备金率仍将成为紧缩流动性的重要手段,年内央行会再次上调法定存款准备金率1-3次,全年上调3-5次,年底法定存款准备金率调升至17%左右.
 
    　周一刊登在中国证券报上的该报告并预计,在加强公开市场业务操作回收流动性的同时,基于银行体系内流动性发生分化,大银行流动性充足富馀,放贷冲动压力较大,中小银行面临流动性不足,可能会增多针对流动性富馀银行的定向票据发行.

　　报告同时称,虽中美利差已呈倒挂,但在加大套利热钱进入管制力度的情况下,不排除二季度央行将会进行不对称调息,活期存款利率或将保持不变,中长期存贷款利率调升幅度小于一年期存贷款基准利率调升幅度.

    　但若考虑到中美利差倒挂进一步扩大,更加增强的套利热钱进入而不能得到有效阻止,以及考虑到今年以来对信贷规模实行严格控制和今年价格水平前高後低的走势,利率调整对抑制信贷投放和价格上涨的效用将下降,利率上调的可能性也在减小.

    　建行并认为,由于中国经济发展态势良好,为人民币汇率走强奠定了经济面支撑,以及国际收支双顺差持续,二季度人民币升值趋势仍将不改,但步伐将会有所放缓,人民币汇率波动也会进一步增强.

    　报告预计,二季度人民币对美元升值约1.7%,6月底人民币对美元汇率或达6.9元人民币/美元;全年人民币对美元升值约7.5%,年底人民币对美元汇率抵达6.75元人民币/美元.

    　建行称,综合来看,尽管中国当前通货膨胀压力很大,物价形势比较严峻,但预计经过政府努力控制,今年CPI(居民消费价格指数)将呈先扬後抑走势,全年涨幅将在5.5%左右.

    　另外,由于二季度对外贸生产和运输的不利影响已经消除,且人民币升值幅度将逐渐趋缓,因而预计外贸出口额增速还可能有所提高.与此同时,外贸进口额增速可能有所放缓,但外贸进口增速仍可能继续反超出口增速.由于进、出口基数差额较大,预计全年贸易顺差仍有可能继续扩大,总额将达2,800亿美元左右.