沪深股市昨随外盘反弹，沪综指涨62点收4552.3点，深综指涨20.5点报1381.1点，成交微缩5%至859亿元。个股普涨，其中医药、电力、农业股表现相对较好，而蓝筹股也多数上涨，只是涨幅相对有限。预计多空双方暂时均不会大打出手，而是采取观望策略，无量震荡格局仍有望维持。

   　 成交一缩再缩

    　大盘频频创出地量，这颇费思量。地量一般对应于两种情况，一为有获利盘但不急于出走，二为跌无可跌，人们已拒绝割肉。如果是因获利盘不急于出走而产生地量，那么这种地量后仍可能产生地价，前提是消息面出什么利空，或外围股市连跌。这两天A股和外盘联动明显，否则就没办法理解莫名其妙的高开和低开，这样问题就来了，谁能保证周四和周五晚间美股是涨是跌！

    　虽然大盘单日的涨跌没办法猜，但如果仔细一点仍可看出一些东西，这主要是A股对外盘涨跌做出反应的激烈程度如何，如果A股对外盘大涨只做出微弱反应而对外盘大跌做出剧烈反应，那么这种市场极可能还有一跌，而这在昨日市场中已露苗头。

   　 投资者感觉没方向另一重要原因是管理层闷声不响，谁也不知其葫芦里卖的是什么药。春节前管理层似乎出了些利好，但这种利好未必能说明什么问题。一般来说，管理层若支撑股市走牛，盘面早晚会有征兆，从最后成交剧缩来看，似乎连机构也没能力研发到政策意图，所以大资金也只能选择不操作以应付这种僵局。

    　暂投机小市值股

   　 既然大资金也觉得困惑，那么中小股民也只能继续观望，等瞧出明显迹象时再决定操作，毕竟小资金改正错误最快，这是天然优势，没必要做死多或死空。如果耐不住寂寞，那么在重视灵活度的情况下也可适当投机，这几天权证市场活跃便和投机客重视灵活度相关。

    　在低迷成交市道中，适当投机市值较小个股可能容易得手，因为上千个股票每家能“分配”到的成交额是相当有限的，当股票达到套牢区时，很难想象一个没有充分换手率的个股能轻松跃过。昨日沪深股市共有十六只股票涨停，其中没有一家盘子超过四亿股，这不完全是碰巧。

   　 小市值个股一般送转股的可能性较大，所以也适合在年报披露期间操作。投资者在选取有可能大比例送股的公司时，一般应尽量选取成长性上佳公司，而不仅仅是只看中是否送股，因为从中线来看，一旦大盘没有显著牛市，那么成长性偏弱的股票即使送股也可能走上漫长的贴权之路。

    　大势方面，笔者认为大盘短期内涨跌不测，因为大盘受外部因素影响太大，不排除再摸一次4300点的可能，不过从中线来看，未来股市即使调整其后也会有波行情。当大盘短线下跌剧烈时，即使机构自救也可能产生可观反弹行情，更何况每年春节最容易产生“吃饭行情”。另外，从最近两年走势看，股指似乎每一回缩量最后均对应着放量上涨，最近的一个例子是5·30后的缩量。