6月的最后一天，上海的天空阴沉沉的，不时下着雨，忽大忽小，坐在交易大厅中的股民也是一副百无聊赖的样子。当天交易很清淡，大盘走势也波澜不惊，全天指数缩量运行，盘中再创新低和地量。最终上证指数收于2736点，微跌12点，成交金额仅415亿元。上半年的最后一天，投资者就是在这样一种冷风凄雨中度过了。

　　大盘底在哪里？还要下跌多久才能见底？这是所有投资者都甚感疑惑的一个话题。可我要问：市场在变，你我又改变了多少？

　　一问：宏观经济在紧缩声中发生深刻变化，其对股市的影响究竟有多大你知道吗？

　　牛市里我们听到最多的是十年牛市，牛市不言顶的言论。可是当全球经济在美国经济衰退面前发生重大改变时，你知道我们被高通胀、紧缩政策、“大小非”减持等问题困扰的沪深股市已经身处危机之中了吗？从2007年底到现在，整个宏观经济都在进行调整，包括出口、股市、楼市等各个方面，这个调整会以一个周期的形式来完成，只有这个调整周期结束，中国的经济才会开始新一轮相对比较健康稳定的增长。但现在，这个周期显然还没有走完。我们接下来会面对2008年中期报表，由于税改效应，今年中报业绩可能整体上还维持在一个比较高的水平，但这不应该是我们考察的一个主要因素，如果环比数据大幅度下降，那就要引起足够重视和警惕了。

　　二问：价值投资是有条件的，你相信这个道理吗？

　　地震时老师中出现“范跑跑”现象应该遭到谴责，因为他是不负责任的代名词，但股市中，当下跌趋势形成时，人人都应该争做“范跑跑”。当下跌10%，你下不了手止损时，下跌20%、30%时你会更“麻木”，更不忍。或许你会以“价值投资”来作自我安慰，但资产缩水的现实已对你的投资行为做了无情的宣判。因此，在投资市场，自我麻木状态实在要不得。要知道，即便崇尚价值投资的巴菲特也是会看风使舵的。想当年在中国石油  上大捞一把后，他不是也瞅准时机在高位顺利出局了吗？但看看现在中国石油的股价，有谁敢说他抛早了？

　　三问：市场已入熊市，是继续束手就擒还是积极自救。你准备好了吗？

　　大盘屡屡走强不得，当然是受熊市气氛本身的制约影响，但也不排除市场主力故意设局的可能。事实上，近期一些个股已经走上反弹(不是反转)通道。而对于反弹行情，运用拨档子操作法，无疑可以减少损失。

　　所谓拨档子操作法，其实就是当你发现股指或手上的股票即将要下跌时，抢先一步抛出手里的股票，等股票价格跌落到一定的价位后再买进去，这样，由于采取了积极的操作手法，同样一只股票，在下跌市道中回避了风险。

　　这里需要注意的是，拨档法是一种以退为进的操作手法，投资者在作出何时“退”时很重要，即卖点的把握非常有讲究。如果你是一位短线高手，积极运用拨档法，实际上是让死板的、不能做空的交易制度有了些许改观——改T＋1交易制度为T＋0了。根据笔者观察，常态下，反弹行情最适合做拨档法操作，所以熊市里的每一波反弹浪都要认真面对。