笔者按：美元狂跌，则对于人民币加速升值有利。对于国内资本市场的局部流动性过剩有利。但是，宏观面有诸多不利因素存在，包括石化等行业巨亏、钢铁等行业产能过剩。对于后市仍旧构成压力。上交所赢富数据显示这一行业资金是流出的。对于产能过剩型的产业，要保持警惕。对于涨价行业、利润增长行业，则可以结合上交所赢富数据观察有无增量资金“持续”介入。
 
　　(一)政策动态/一般性利好和利空并存

　　上证报《证监会将适度扩大证券公司直投试点》“券商申请试点四项指标：□净资本不低于20亿元  □完善的内控和风管制度  □较强的投行业务能力□最近三年主承销项目10个以上，或主承销金额150亿元以上。”“证券公司直投业务试点范围将进一步扩大。记者昨日从中国证监会获悉，在总结试点经验的基础上，证券公司开展直接投资业务将适度扩大试点范围，允许符合条件的证券公司向中国证监会申请开展直接投资业务的试点。”“2007年9月，中国证监会允许中信证券（爱股,行情,资讯）股份有限公司、中国国际金融有限公司开展直接投资业务试点。根据试点方案，中信证券、中金公司以不超过净资本15%的自有资金设立了直接投资专业子公司，实现母、子公司之间的法人隔离。专业子公司以自有资金进行直接投资。”

　　简评：扩大证券公司直投试点，对于投行业务的竞争而言，必然更加激烈。

　　(二)行业动态/农业/利好

　　上证报《温家宝：加强农业和粮食生产是抑制通胀迫切要求》“国务院27日召开全国农业和粮食生产工作电视电话会议，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝发表重要讲话。温家宝强调，要进一步加大政策支持力度，发出更加明确、更加直接、更加有力的信号，调动和保护农民种粮积极性。”“国务院采取十项措施支持农业和粮食生产。在今年预算安排‘三农’投入5625亿元、比上年增加1307亿元的基础上，中央财政再增加252.5亿元投入，主要直接补贴给农民，采取十项重要措施，支持农业和粮食生产。(一)再增加156亿元农资综合直补，使每亩粮食种植面积的农资综合补贴比上年增加23元，达到40元。(二)再增加50亿元良种补贴，扩大补贴范围。对4.4亿亩水稻全部实行良种补贴，小麦良种补贴面积由1亿亩增加到2亿亩，玉米良种补贴面积由3000万亩增加到2亿亩。(三)进一步提高粮食最低收购价。每斤稻谷最低收购价比上年提高7分钱，早籼稻达到每斤0.77元，中晚稻0.79元，粳稻0.82元。每斤白小麦最低收购价比上年提高5分钱，达到0.77元；红小麦和混合麦最低收购价比上年提高3分钱，达到0.72元。(四)增加防汛抗旱资金和农业基础设施建设投入。中央财政增加20亿元特大防汛抗旱资金和小型农田水利补助资金；增加20亿元农业基础设施建设资金，主要用于农作物种子工程、旱作农业示范基地、大中型灌区节水改造及中部排涝泵站、油料和甘蔗生产基地等建设。(五)增加基层动物防疫工作经费补助。在已安排经费的基础上，再增加6.5亿元，重点用于中西部地区，以调动基层防疫人员的积极性。(六)将粮、油、肉生产大县增加的奖励资金用于贴息。今年增加的46亿元奖励资金，重点支持发展粮油肉生产、流通、加工等方面的贷款贴息，以及农业保险费补助等支出。(七)延长鲜活农产品（爱股,行情,资讯）‘绿色通道’全免通行费政策。对在全国五纵二横国道主干线绿色通道上运输鲜活农产品的车辆，继续免收通行费。(八)加强农资和农产品市场调控。扶持化肥生产，加强化肥调运和价格监管，加强农用柴油市场调控，保障农业生产资料供应。增加农产品储备，确保主要农产品供给不断档、不脱销，价格不大涨、不大落。(九)加强农村金融服务。对农业贷款的总体规模控制实行特别安排，确保农业贷款规模不低于上年水平，根据农村金融机构涉农贷款比率实施有差别的准备金利率，增加中西部和粮食主产区支农再贷款额度。(十)抓好政策落实。尽快落实今年中央已出台和这次新出台的各项政策措施，加大宣传力度，充分发挥政策的引导和激励作用。”

　　简评：由上看，对于产粮、生产种子、水利建设、化肥、防疫等等子行业，都构成利好。

　　(三)宏观动态产经动态/利空利好并存

　　上证报《前2月工业企业利润增幅回落至16.5%》“专家认为主要受雨雪冰冻灾害影响导致部分地区企业大面积停产。国家统计局昨天公布，今年1-2月份我国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%，比去年同期回落27.3个百分点，也远低于去年1-11月份36.7%的增速。”“数据显示，1-2月份在规模以上工业企业中，我国国有及国有控股企业实现利润1405亿元，同比下降5.6%；集体企业实现利润88亿元，增长35.0%；股份合作企业实现利润18亿元，增长18.1%；股份制企业实现利润1881亿元，增长17.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润993亿元，增长22.5%。私营企业实现利润636亿元，增长52.1%。”

　　“在39个工业大类中，石油加工及炼焦业和电力行业的利润大幅下滑甚至巨幅亏损是拉低工业企业利润的主要原因，石油加工及炼焦业由去年同期盈利156亿元转为净亏损206亿元；电力行业利润则下降了61.0%。”“有企业利润增长乏力的另一个主要原因是产能过剩。例如，今年前2个月全国平均粗钢和钢材产量分别为3973万吨和4452万吨，比上年实现的最高月度产量分别减少319万吨和528万吨。这表明中国钢铁产能已经出现过剩，因为现阶段的钢铁产量低于历史曾经达到过的水平。其他一些重要商品，如轿车、水泥、轮胎等，也都存在类似情况。”

　　“工业利润增幅仍较大的有：石油和天然气开采业利润同比增长61.2%，煤炭行业增长66.8%，建材行业增长53.5%，交通运输设备制造业增长42.6%，专用设备制造业增长35.9%，电子通信设备制造业增长37.7%。”“钢铁行业增长12.2%，化工行业增长15.9%，有色金属冶炼及压延加工业增长1.6%， 电子通信设备制造业增长37.7%，化纤行业利润下降0.2%，这些行业利润的增速放缓比较显著。”

　　简评：结合上述数据，结合上交所赢富数据看，近期主力增仓的有关行业板块，例如煤炭业，原来有内在的利润增长的利好因素存在。但是，对于石化等赢利转为巨亏的行业，短中期内还是不乐观。上交所赢富数据显示这一行业资金是流出的。对于产能过剩型的产业，也要保持警惕。

　　(四)物价动态/利好利空并存

　　上证报《国际油价一天“四级跳”》“受美元重新走软、美国成品油库存下降以及伊拉克输油管被炸等因素刺激，国际油价过去两天再度发飙。纽约5月份原油期货26日在美国市场每桶上涨超过4美元，一举升至105.90美元。昨天电子盘中，油价继续上行，最高达到107.70美元。”“美元重返跌势。”

　　简评：油价飙涨，对于石化行业、间接对于汽车行业，构成利空。对于石油天然气开采行业构成利好。但美元狂跌，则对于人民币加速升值有利。对于国内资本市场的局部流动性过剩有利。