中国国家统计局19日公布数据显示，1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.1%，再度创下逾11年来新高。其中，食品类价格同比上涨18.2%，粮食价格上涨5.7%，猪肉价格上涨58.8%。分析人士称，这或许会导致官方随时推出进一步紧缩措施，但鉴于人民币仍在升值，因此官方措施也许仍将收效甚微。》》延伸阅读：钱袋子收还是放？货币政策进退维谷

　　国泰君安固定收益高级分析师林朝晖认为，结合1月份的货币信贷数据，他预计，第一季内央行有望再次上调准备金率一次，利率工具则可能要等3月份投资、工业增加值等更多经济数据出炉后才有可能运用。长江证券宏观分析师李冒余也认为，在调控政策中，加息可能性小，因为在内外利差倒挂，而且信贷数据、物价数据可能更受到短期因素的影响。他预计央行更多会采取观望的态度，但近期内可能会上调一次存款准备金率。

　　央行货币政策委员会委员樊纲近日曾表示，货币增长速度过快将加大通货膨胀的可能性。不管引发通货膨胀的具体和直接原因是什么，控制货币的增长速率，都会起到抑制通货膨胀的作用。

　　中国去年全年CPI同比上涨4.8%，创出11年来的新高，12月CPI则同比上涨6.5%，较11月6.9%的近11年月度新高有所回落。但鉴于南方恶劣的天气、人民币的持续不断升值和春节因素，推升1月份CPI增速至7.1%，增速将会再次刷新11年来高点。此前，中国国家统计局周一(18日)公布，在食品价格的推动下，1月份PPI较上年同期增长6.1%，增速快于2007年12月的5.4%，创三年来新高。《华尔街日报》文章说，PPI的大幅飙升和通货膨胀压力的加剧，将会使得中国政府随时可能推出进一步的紧缩措施。

　　刚刚进入2008年，中国总理温家宝即于2008年1月初主持召开国务院常务会议。会议决定，国内价格上涨压力较大，近期成品油、天然气、电力价格不得调整，公用事业价格及学校学费不得提高。随后中国国家发展和改革委员会决定于2008年1月15日启动临时价格干预措施，对粮食、食用油、猪肉、液化石油气等商品进行价格干预，抑制价格上涨。同时中国央行也频繁动用货币政策工具，以期减缓通货膨胀压力并抑制引发物价上涨的过剩流动性。

　　不过，将2007年12月份CPI增速与中国目前3.93%的税后基准利率相比较，负利率水平高达257个基点。而且，中国已经是连续13个月处于实际负利率之中，显示官方的措施仍然不够有力。

　　此外，鉴于中国人民币兑美元汇率仍在不断升值，在升值预期的巨大诱惑之下，外资疯狂涌入势头难以减缓。因此，在人民币升值没有结束之前，官方即使加大紧缩措施的力度，或许仍将收效甚微。