QDII制度的推出，无论在微观层面还是在宏观层面，都具有重要意义。其实施可拓宽境内资金的投资渠道，使得境内投资者可在全球范围内合理配置资产、分散投资风险，同时，对引导资金有序流出和促进国际收支基本平衡也具有积极意义

　　随境外投资渠道日益拓宽和投资主体的多元化，合格境内机构投资者(QDII)“扬帆出海”明显提速。

　　《第一财经日报》从官方渠道获得的最新数据显示，自去年三季度以来QDII资金汇出呈爆发式增长，截至2007年末，获得QDII资格的境内金融机构已达50家，QDII实际汇出资金已达353亿美元。

　　其实，QDII在推出之初，市场反应并不热烈，自去年9月以来，随着投资范围和投资主体的扩大，QDII迅速升温。从反应冷淡到备受青睐，QDII“出海”的步伐与相关外汇政策的层层推进密不可分。

　　一方面，随着资本市场的发展，境内投资者对于在更大范围内配置资产提出了更高的要求，却往往受制于境内有限的投资渠道；另一方面，国际收支持续大额顺差，加大了调控的复杂性。2007年初，外汇局提出，有序拓宽资本流出渠道，严格资金流入和结汇监管。“促流出、重监管”成为近年来外汇管理工作中的关键词。

　　QDII制度的推出，无论在微观层面还是在宏观层面，都具有重要意义。其实施可拓宽境内资金的投资渠道，使得境内投资者可在全球范围内合理配置资产、分散投资风险，同时，对引导资金有序流出和促进国际收支基本平衡也具有积极意义。

　　开启“出海”通道

　　2006年4月13日央行发布第5号公告，启动了合格境内机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investors, QDII)制度，对符合条件的境内商业银行、基金公司和保险公司开展此项业务敞开了政策之门。

　　紧随其后，央行、银监会和外汇局于2006年4月18日联合发布了《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，对商业银行集合境内居民外汇或人民币资金，直接用外汇或购汇投资于境外固定收益产品的行为进行了规范。

　　当年8月，外汇局再次发布文件，允许基金管理公司在证监会批准后向外汇局申请境外证券投资额度，将其所募集的居民外汇资金投资于包括股票在内的投资产品。

　　QDII制度实施伊始，队伍最为庞大的要数“银行系”。不过，根据当时的规定，“银行系”QDII投资范围仅包括具有固定收益性质的债权、票据和结构型产品。

　　由于投资渠道有限，而人民币升值又潜藏着汇率波动的风险，加之A股行情火爆，当时商业银行兴致勃勃设计出来的QDII产品，常常被冷眼相待。据了解，自从2006年4月13日央行宣布实施合格境内机构投资者制度以来，投资汇出金额在去年8月份之前一直不超过100亿美元，对核准的同期投资额度使用率也不到一半。

　　《第一财经日报》了解到，由于不能直接投资境外股票，为了提高产品投资收益率，有些银行在一定的比例内投资基金产品，在平淡的QDII市场上曾一度激起投资热情。