上证国债市场6月12日早盘窄幅震荡，现券涨跌互现。上证国债指数中午收盘报113.39点，无涨跌。投资者心态仍谨慎，市场成交维持清淡。中国5月份CPI升幅回落，但后期高通胀预期依然强烈。预计债市午后继续震荡的可能性较大。

　　上证国债指数6月12日小幅高开，其后基本呈现横盘整理态势，中午以平盘报收。市场交投清淡，上午共成交9万手，较6月11日同期成交18万手有所萎缩，交易中的52只国债有12只上涨，7只持平，7只下跌，26只未成交。

　　上证国债指数6月12日开盘于113.40点，高开0.01点，盘中最高探至113.40点，最低探至113.38点，中午收盘报113.39点，无涨跌，目前依然缺乏方向性指引。国家统计局12日公布，中国5月份CPI较2007年同期增长7.7%，增速慢于4月份的8.5%。分析人士表示，5月份CPI的升幅虽然回落，但后期高通货膨胀预期依然强烈，这对债市提振有限。考虑到同比基数上升、食品价格涨幅下降等多方面因素，CPI的升幅低于8%符合预期，不过，因目前资源价格行政管制，该数据或许并不能反应真实通胀情况，对债券市场的利好作用不明显。

　　中国人民银行12日上午发行的3年期票据中标利率为4.56%，3个月期品种收益率为3.3978%，分别为连续第二十一周和第十五周与前一周持平。分析人士称，12日两期央票发行规模均降至地量水平，显示央行希望在资金面明显紧缩情况下稳定央票利率的意图，因此其得以继续持平并不意外。不过，中债收益率曲线显示，目前3年期和3个月期央票二级市场利率分别为4.60%和3.55%，较明显高出一级市场，显示资金面趋紧背景下，发行利率已承受一定倒逼压力。

　　本周将有1,550亿元央票及正回购到期，若剩余时间不进行其他操作，央行将通过公开市场净投放资金1,240亿元。受此利好推动，银行间市场6月12日早盘回购利率全线下跌。分析人士表示，央行上调存款准备金率引发的市场不安情绪略有缓解，再加上央行本周资金的净投放逾千亿，致回购利率出现全线回落，前期持续走弱的债市有望获得一定支撑。预计债市午后继续震荡的可能性较大。

　　从盘面上看，现券涨跌互现，期限特征不很明显。长期债05国债(4)持平于99.30元；03国债(3)下跌0.16%，报89.12元；21国债(7)上涨0.10%，报100.17元。中期债03国债(8)持平于94.55元；02国债(15)上涨0.17%，报98.94元；短期债05国债(8)上涨0.01%，报100.00元。7年期国债04国债(7)升0.19%，报103.50元，列涨幅首位。7年期国债04国债(10)下跌0.55%，报103.28元，列跌幅首位。

　　基准的五年期国债05国债(11)上午未成交。基准7年期国债05国债(9)上午未成交；06国债(1)持平于92.11元。

　　企业债市场6月12日早盘震荡走低，上证企业债指数最高探至118.24点，最低探至118.11点，中午收盘报118.11点，下跌0.11点或0.09%，成交个券中，06三峡债升0.98%，报83.58元，列涨幅首位；05宁煤债跌7.99%，报90.01元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至117.35点，最低探至117.18点，中午收盘报117.20点，下跌0.12点或0.11%，成交个券中，05神华债升2.91%，报104.00元，列涨幅首位；06鲁能债跌3.89%，报89.38元，列跌幅首位。

　　受沪深股市继续大幅下挫，个股普跌影响，两市可转债6月12日多数走软，成交的14只个券有2只上涨，1只持平，11只下跌。大荒转债涨0.40%，报118.20元，列涨幅首位；桂冠转债跌3.99%，报144.02元，列跌幅首位。