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创投密集调研新三板公司 PE开辟掘金新战场

来源:上海证券报     作者:     时间:2014-11-07 10:06:46

  ⊙记者 朱方舟 ○编辑 邱江

  新三板的急速发展为各路投资机构打开了无尽的想象空间。日前,全国中小企业股份转让系统公司总经理助理、新闻发言人隋强透露,预计到今年年底新三板挂牌企业将达到1500家。有PE界人士就此向记者表示,不少PE机构已将目光投向新三板,近期密集调研新三板公司,新三板已成为PE掘金的新战场。

  根据投中研究院不完全统计,从VC/PE机构涉足的挂牌企业数量来看,目前新三板有超过30%的挂牌企业具有VC/PE背景,VC/PE机构正在加大对新三板的关注。而实施做市商转让方式的近50家企业中,前十大持股股东中出现PE/VC身影的企业多达30余家。

  另据不完全统计,2014年上半年,65家实施定向增发的新三板企业中,有35家公司活跃着PE/VC机构的身影。排除企业原股东中的机构投资者,共计有80家PE/VC机构构认购了上述35家新三板公司的增发股份,其中九鼎投资吸引了31家股权投资机构参与定增。

  在今年参与新三板公司定增的PE/VC机构中,除了国有投资机构外,还出现了不少私募及券商直投子公司的身影,如亿润创投、申银创新证券投资公司,而二级市场著名的“定增王”江苏瑞华则出现在众合医药的定增案中。

  更值得注意的是,一些公司的定增价格远高于在新三板的挂牌交易价,但依然挡不住PE/VC机构纷至沓来。竹邦能源日前发布预案,拟以5元/股的价格向北京万鼎安华投资公司发行不超过200万股,募集资金不超过1000万元,用于补充公司流动资金,这一认购价格较预案公布日公司收盘价2.9元高出七成多。

  另一个有趣的现象是,随着并购重组政策更趋市场化,新三板并购盛宴的大幕正徐徐拉开。被A股上市公司并购,成为新三板企业除转板之外的另一个实现资产证券化的重要渠道,而众多PE亦瞄准了这一“金”机。

  以新三板挂牌企业易事达为例,据公告称,创业板上市公司联建光电拟以支付现金及发行股份相结合的方式收购易事达100%股权,收购价约为4.89亿元,其中现金支付约1.47亿元,发行股份支付约3.42亿元。

  易事达2014年半年报数据显示,其前十大股东中,有3家创投,分别为九鼎投资旗下的苏州天旋钟山九鼎投资中心(有限合伙)和苏州天昌湛卢九鼎投资中心,以及深圳市华信兄弟投资合伙企业。其中,九鼎投资旗下创投占股14.8%,投资成本2500万元;华信兄弟占股6.406%,投资成本1000万元。

  有业内人士表示,新三板企业通过被A股上市公司收购这个方式,同样可以实现资产证券化,且风险性更小。股东所持股份通过被并购变为A股上市公司的股份,流动性大大提高,这已成为PE/VC机构首选的退出方式之一。

编辑:lgh        
标签:创投 新三板 PE        
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