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【独家】浅谈投资基本面分析

来源:齐鲁金融网     作者:     时间:2017-08-28 13:36:26

       如果简单的划分投资方式,一种是基于基本面的,一种是基于博弈的。最近,无论从股票板块分析、期货市场的投资运行还是私募的持仓分布和结构来看,越来越看重赢利的确定性,越来越走向基本面挖掘。这种气候的形成,也会让基本面研究的投资方向形成相对优势。

       那么,什么是基本面分析呢?官方文字是这样解释基本面分析的:基本面分析又称基本分析,是以证券的内在价值为依据,着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析,以此决定投资购买何种证券及何时购买。这个解释比较宏观不够具体,下面详细谈一下我自己对基本面分析的一些理解。

        基本面分析的基本要素:

        1、经济因素:经济周期,国家的财政状况,金融环境,国际收支状况,行业经济地位的变化,国家汇率的调整,都将影响投资。

        2、政治因素:国家的政策调整或改变,领导人更迭,国际政治风波频仍,在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移,国家间发生战事,某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。

        3、公司自身因素:拿股票举例,股票自身价值是决定股价最基本的因素,而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

        4、行业因素:行业在国民经济中地位的变更,行业的发展前景和发展潜力,新兴行业引来的冲击等,以及上市公司在行业中所处的位置,经营业绩,经营状况,资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

        5、市场因素 投资者的动向,大户的意向和操纵,公司间的合作或相互持股,信用交易和期货交易的增减,投机者的套利行为,公司的增资方式和增资额度等,均可能对股价形成较大影响。

        6、心理因素:投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变,往往导致情绪波动,判断失误,做出盲目追随大户、狂抛抢购行为,这往往也是影响投资抉择的重要因素。

        具体到一个投资项目的分析,基本面分析通常从以下几点出发,即公司的文化和管理层、公司的盈利模式、公司的财务状况以及该公司的市场估值。

       先看看公司的文化和管理层。公司文化背景也依赖于管理层,为什么说管理层比较重要呢?管理层对公司的经营内容、成长方向、速度以及竞争对策等有着决定性的作用,而这些对于一个公司来说,直接关系公司未来的发展和成长,对于投资者来说当然重要。建议可以通过公共媒体等渠道,多了解企业家的行为和企业家对公司的未来发展规划等,看看企业家是否对公司的发展有信心。

       接下来要看看企业的盈利模式,也就是看看这家公司主要经营是什么?在整个行业内处于什么位置,市场占有率有多少?主要经营产品所具有的核心竞争力又是怎样的?

       落到实处,便要详细地分析这个公司的财务状况,就是大家都非常熟悉的三大表分析。财务报表分析显然是一个庞大的工程:简单来说,首先分析企业的偿债能力,营运能力,盈利能力,发展能力等各项指标,进行横向,纵向分析。还有利润质量分析,现金流分析,资本结构,进入报表看它的资产构成,负债构成,费用收入构成等。接着对企业进行综合财务分析,一般是杜邦分析或是用Z-score模型均可,方法比较多,看自己选择。在分析时,一定要关注企业的定期报告,对公司的重要事项,财务报表的附注,及可能出现的会计科目如在建工程等多加关注。不过需要警惕的是不能只关注企业的业绩增长,要看看这些具体的增长来源于什么,到底是企业主营产品收入还是投资收入!

       最后,就是公司的市场估值了。常用于建立估值模型的指标有市盈率PE、 市净率PB 、市销率PS、 市现率PCF。

       从目前市场反射的信息来看,基本面分析似乎能够寻找出真正的有价值的投资。基本面分析无疑是之后一段时间重要的投资方式选择,了解、熟悉基本面分析,练就一双慧眼更有利于我们在纷繁复杂的市场环境中分清方向。

编辑:阿朱        
标签:投资基本面 投资        
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